“軍工民用第一股”天和防務（300397）近期備受資本市場關注，吸引機構頻繁調研。繼2月1日接受中郵基金、南方基金、淡水泉基金等8家機構單位調研後(hòu)，2月16日，天和防務又接待了天風證券、博時(shí)基金、南華基金、國(guó)投瑞銀、玖鵬資産等機構調研。

此次調研中，機構們重點關注了天和防務業務增長(cháng)新動力，包括子公司成(chéng)都(dōu)通量的發(fā)展情況、子公司天和嘉膜生産的“秦膜”系列高性能(néng)介質膠膜進(jìn)展、軍工業務升級項目、“天融工程”業務等。對(duì)此，天和防務均表示了對(duì)公司業務發(fā)展的良好(hǎo)預期。

天和防務預計子公司成(chéng)都(dōu)通量有望爲公司拓展新的業務增長(cháng)點，天和嘉膜亦將(jiāng)有望盡早爲上市公司業績做出積極貢獻，軍工業務升級項目後(hòu)續則有望帶來持續訂單，“天融工程”更是有望成(chéng)爲公司發(fā)展新引擎。

多家子公司業務開(kāi)拓順利，有望創新業務增長(cháng)點

公開(kāi)資料顯示，天和防務于2014年登陸深交所，成(chéng)立以來深耕軍工行業，具有顯著的技術優勢以及超強的産品交付能(néng)力，被(bèi)認爲是“軍工民用第一股”。公司目前已形成(chéng)了“軍工裝備”“通信電子”“新一代綜合電子信息（天融工程）”三大業務體系，軍工裝備、5G射頻、物聯感知、行業大數據、數字海洋五大業務闆塊。

具體來看，在通信電子領域，天和防務子公司成(chéng)都(dōu)通量主要産品包括低噪聲放大器、驅動放大器、功率放大器、開(kāi)關、開(kāi)關低噪放、射頻前端模組、雷達芯片等産品，上述産品主要應用于移動通信、物聯感知等領域。經(jīng)過(guò)近幾年的努力，成(chéng)都(dōu)通量已形成(chéng)一定的營收規模，成(chéng)爲下遊用戶的重要供應商。

公司表示，未來成(chéng)都(dōu)通量將(jiāng)加大在射頻模組和毫米波片上系統的開(kāi)發(fā)，圍繞射頻/微波芯片持續發(fā)力，做深做細，緊跟無線技術在5G+、6G等新一代無線通訊技術、音視頻超寬帶無線傳輸、通信感知一體化、存在感知等方面(miàn)的新的發(fā)展方向(xiàng)，拓展新的業務增長(cháng)點。

此外，公司子公司天和嘉膜生産的“秦膜”系列高性能(néng)介質膠膜已經(jīng)完成(chéng)中試線建設并順利投産，産品可用于生産高導熱金屬基闆、玻璃基闆和高頻及高速覆銅闆等。高性能(néng)覆銅闆是現代電子工業基礎材料，應用廣泛，具有廣闊的市場空間。

“秦膜”系列高性能(néng)介質膠膜系公司自主研發(fā)，與市場上同類産品相比具有性能(néng)高、綠色無污染、擴展性好(hǎo)、低碳排放及成(chéng)本優勢等優勢。公司表示，天和嘉膜將(jiāng)加大市場推廣和客戶營銷力度，盡早爲上市公司業績做出積極貢獻。

2月6日，國(guó)資委黨委召開(kāi)會(huì)議強調，加大國(guó)防軍工、糧食能(néng)源資源、骨幹網絡等重點安全領域布局。光大證券研報指出，提升國(guó)防建設的需求長(cháng)期存在，同時(shí)在國(guó)際軍貿、軍轉民領域需求的牽引下，國(guó)防軍工行業有望繼續保持高景氣度，長(cháng)期維持增長(cháng)态勢。

天和防務表示，未來將(jiāng)在軍品型研、預研上持續發(fā)力，在軍品配套上形成(chéng)突破，在已列裝産品的備品備件、維護升級等方面(miàn)，挖掘市場需求，持續在低空近防、邊海防、數字軍營、5G軍事(shì)應用、軍工配套等方面(miàn)形成(chéng)市場突破。而随著(zhe)成(chéng)都(dōu)通量、天和嘉膜、華揚通信和南京彼奧等子公司持續發(fā)力，有望協同推進(jìn)公司業務增長(cháng)。

“天融工程”有望成(chéng)爲發(fā)展新引擎

近年來，天和防務圍繞國(guó)家政策導向(xiàng)，緊盯市場需求發(fā)展變化，積極探索業務轉型升級。在“基于塔網栅格的環境感知大數據服務體系”的基礎上，啓動了以建設“天空地水人”一體化物聯感知網絡和提供軍民兩(liǎng)用大數據服務爲“兩(liǎng)個核心”的新一代綜合電子信息業務“天融工程”。

目前，在公司頂層規劃和統一布局下，天和防務“天融工程”的頂層設計、總體方案、産品技術規劃、實施路徑形成(chéng)了完整體系，已在海南、陝西、山西、廣東、湖北等地進(jìn)行多點示範，開(kāi)展的“稭稈焚燒”監控平台項目、“數字秦嶺”、倉庫衛士項目等項目落地示範，形成(chéng)了良好(hǎo)的示範效應，得到了軍地雙方的普遍認可。

對(duì)此，天和防務表示，“天融工程”是公司布局的重點戰略業務，是公司踐行國(guó)家戰略的重要體現，随著(zhe)“天融工程”業務商業模式日趨成(chéng)熟，有望成(chéng)爲公司發(fā)展的新引擎。

中信建投研報指出，當前軍工行業景氣度出現切換，2023年有望再上高峰，在投資策略上，看好(hǎo)軍工全産業鏈，其中軍工信息化産業鏈，信息化智能(néng)化融合發(fā)展，國(guó)産化強勢驅動。在我國(guó)确定了“建軍百年奮鬥目标”的驅動下，軍工先進(jìn)武器裝備列裝也必將(jiāng)加速進(jìn)行。在此背景下，具備顯著技術與産品先發(fā)優勢的天和防務有望持續收益于行業發(fā)展景氣度，迎來快速發(fā)展。（本文轉載自金融界）